走过而立之年的联想，在依然面对严峻全球挑战的当口，交出了36年来史上最强财报。

11月3日，联想集团发布截至9月30日的20/21财年第二财季业绩：

营业额与利润方面——单季营业额首次突破千亿元大关，达到1005亿人民币，同比增长7.4%；税前利润达到32.6亿人民币，同比增长51.7%；净利润达到21.5亿人民币，同比增长53.4%。

各板块业务方面——个人电脑和智能设备业务营业额与利润再创历史新高；移动业务营业额恢复同比增长，环比增长39%；数据中心业务营业额同比增长超11%，云服务IT基础设施营业额猛增34%；软件与服务营业额达85亿人民币，同比增长39%，创历史新高。

这是联想六个季度以来，第一次PC、手机与数据中心三大业务，都实现增长。

过去，由于PC业务的强大光环，联想一直以来被视作是“一条腿走路”。但这股基于改革开放的引导而被释放出来的商业力量，在经历近些年的高度压力环境后，以全新的状态大象转身，王者归来，用最强业绩去证明一家企业底层商业逻辑所能面对的困难与压力。

全球市场与时代缩影下，联想从国民品牌变成了时代大企业持续发展且难以复制的标本。同时走过互联网与移动互联网两个时代的大企业不多，联想是一个；能同时兼顾时代、商业与用户三者并成功实现转型的大企业更少，而联想，算其中一个。

一、PC霸主的增长秘密

多年乘风破浪后，联想依旧是PC霸主。

除了财报数据，双11节骨眼上，联想PC系列产品也已狂卖了23个亿，增长近3倍，在京东、天猫、苏宁等所有电商平台的所有榜单上，联想几乎都是第一名。

就拿京东来看，联想在其游戏台式机、游戏本、一体机、台式机、轻薄本、高端轻薄本、笔记本、整机八大榜单中成功霸榜，荣获“八冠王”称号。

而即使是在全球新冠持续蔓延的严峻挑战下，联想个人电脑也持续增长，根据IDC与Gartner发布的2020年第三季度全球个人电脑市场研究报告显示，联想集团出货量与市场份额均位列世界第一。

小方面来说，是由于疫后市场需求的复苏。

IDC报告显示，本季度全球个人电脑出货量同比增长14.6%，达到8130万台，传统个人电脑市场实现了两位数的增长，本季度消费者与商用用户对PC的需求接近创纪录的高水平。

但大方面来看，是联想多年来筑就的保护层。

联想占全球个人电脑出货量的占比，一直都在稳步提升，从2011年的12%升至今年的24%以上，且过去5年时间，联想的个人电脑和智能设备收入每年平均都增长3%。这些数据并不偶然，反而引人思考。

近10年来外界甚至于市场几乎都在唱衰PC，因为智能手机、ipad的发展减弱了PC的需求量。不可否认，PC市场发生过严重的滑坡，且这种唱衰的市场缩影可以折射到相关企业的失败，比如创造出世界第一台笔记本电脑、有“笔记本之父”称号的东芝，正式宣布退出笔记本电脑业务。

而对于联想，在PC市场也是一波三折，惠普还曾经打破了它从2013年第三季度开始，连续14个季度保持的全球PC第一的记录。但这种打破也只是暂时的，纵然惠普与联想多年来你追我赶，去年联想也再次夺回了全球第一的宝座，上演了王者归来。

联想过去被称作为国民品牌，这为它带来了很持久的品牌效应，但基于这一点优势，联想并没有坐吃山空，而是顺应时代去深化品牌品质，精耕细作，根据用户需求，在产品形态上不断突破与创新。

消费升级下千禧一代崛起，催生了对电竞、直播等新诉求，于是联想深度捆绑电竞市场，赞助LOL、Dota2、LPL职业大赛，用专业游戏竞技比赛建立口碑与品牌影响力。同时，它又与直播平台斗鱼合作，全国范围内筛选游戏主播，并在线下建立电竞体验馆，从而抓取年轻人心智。

在可插拔电脑细分赛道上，联想也是较早进入的PC企业，且依靠创新在微软等业界巨头手中，打下一片天地。这种创新一直持续到了今天，并得到专业肯定。今年的国际消费类电子产品展览会上，联想展出46件科技创新产品，获得了历史上最多的89项大奖。其中，单单ThinkPad X1 Fold折叠屏电脑，就斩获43项大奖。

PC领域里多年来的精耕细作，让联想积累了研发、供应链核心能力，构成高门槛的竞争优势。

在全球，联想有17个研发基地、4个AI创新中心、超过1万名工程师、研究人员和科学家，积累超过2.9万件专利和专利申请。全球每4台电脑就有1台来自联想，联想合肥智能制造基地1秒即可下线一台PC，中国500强企业410家选择联想商用PC产品。

而这个财报季内，联想还发布了全球第一台折叠屏幕笔记本电脑ThinkPad X1 Fold、仅重900克的极致轻薄生产力工具ThinkPad X1 Nano、全球第一款内置5G功能的笔记本电脑Yoga5G，且其游戏类产品增长57.6%，超轻薄产品增长48.7%，图形工作站增长13.5%，Chromebook增长达到124.7%。

将细分赛道作为新引擎去加强竞争力，再以创新研发、供应链等核心能力形成高门槛，从而牢固自身在行业的绝对地位，联想用实力与成绩打破了外界唱衰PC市场的魔咒。

二、成功打上上甘岭

财报中，还有另一个重要的信息是——联想在3S战略引导下，服务导向的智能化转型取得了阶段性胜利。

3S战略相关业务中智能物联网、智能基础设施和行业智能领域全都实现了强劲的双位数增长，分别同比增长36%、21%和72%；软件与服务业务中，附加软件及服务同比增长25%，运维服务同比增长91%，解决方案服务同比增长68%，设备即服务更是增长高达210%。

大象转身普遍艰难，但联想已经打上了上甘岭。

财报发布前几天，数字化转型行业大奖“鼎革奖”揭晓结果，联想拿下两项“鼎革奖”以及有中国企业创新管理界“奥斯卡”之称的“拉姆·查兰管理实践奖”，成为今年最大的赢家。

与此同时，中国网络安全审查技术与认证中心，为联想颁发IT产品信息安全认证，而这是服务器领域第一个品牌所获得的最高级别证书，背后代表着研发、创新、生产以及整个组织机构能不能满足现在数字化转型。

联想的智能化转型过程，是在内外压力下进行的。在外部，联想面对舆论压力，不得不打响保卫战；在内部，管理层带着集团大刀阔斧的改革。

可如果不转型，再大的企业也会被时代与消费者抛弃，诺基亚就是一个很好的典例，即使曾经做到行业第一后来也被时代轻易颠覆。

双重压力下，转型上，联想并不盲目，它有自己的核心武器，或者说优势。

企业层面，联想在中国市场的客户群体极其庞大，它是中国信息化进程的最重要推动者，凭借一己之力抗起了中国PC品牌的旗子与国际企业竞争，让PC成为千元级产品，走进千家万户。而联想同时又涉足多个领域，扮演着服务商与供应商的角色，有多个落地场景且能力出众。

比如2008年，联想“零故障”支撑北京奥运赛事没有中国品牌技术提供商的纪录，背后依靠的是它的IT硬件与软件技术；再比如2012年，联想为中国载人航天工程轨道计算、模拟仿真、航天器设计等关键环节提供计算支持，先后圆满支持神州九号、十号、十一号的发射，和与天宫一、二号的交会对接任务。

而从有PC开始，联想就在做to B的业务，提供技术解决方案，这也是联想积累的核心优势。

中国商飞第四架C919装配线，正在被来自联想的晨星AR增强现实解决方案服役。原本一架飞机装配生产线上，将一根根线缆装配到对应连接器孔号，需要3个工人完成，基于这套方案，如今只需要一个人，秘密就是工人配置了晨星AR眼镜，提高了准确率与效率。

如今，联想集团各个业务部门也已经落地了众多以硬件为主导的软件和运维服务案例。

譬如，工信部科技司牵头的车联网国家级课题——联想车路协同重庆实践项目。联想与中国汽车工程研究院战略合作，以车联网商业化应用为目标，基于5G独立组网全新网络架构，采用5G+MEC+C-V2X+中心云系统设计，建设5G为基础的人、车、路、网、云一体的车路协同方案，促进自动驾驶技术创新和应用。

解决方案的核心优势是把V2X和5G做了深度融合，实现了网络和应用的即插即用，将结合国内最复杂的交通区域路段，建设“人、车、路、网、云”网联化交通设施。

当然，智能化不仅仅包含智能制造、智能解决方案等，还包括了智慧零售、智慧城市、智慧教育等方面。

在智慧教育领域，今年9月，联想海南文昌智慧教育项目获得了IDC亚太区智慧城市大奖。这个项目的核心是，联想联通上下、覆盖全市各级各类学校的教育管理信息化体系，根据“统一规划、试点先行、示范带动、逐步推进”的策略，完成教育“云+端”建设体系，为文昌建设“一中心”和“一平台”的 “云+端”的教育管理信息化体系，打造“人人皆学、处处能学、时时可学”的文昌市特色教育新环境。

除了依靠自身优势，外部环境也不可或缺。从时代角度来说，智能化是时代的需求与浪潮，此次疫情又助推了数字智能的应用与加速，更重要的是，国家重点提出了新基建，而“新基建”的“新”，就体现在数字化和智能化。

这一步浪潮走得及时，企业乃至国家都有可能成为世界引领者。因为中国有巨大的数据优势，有全球最大的互联网用户群体，还有领先于别人的计算力，今年一年一度的全球超级计算机500强排名上，中国有226台超算上榜，上榜总数是世界第一。

从超算运算能力方面来看，中国超算算力占比达到25.5%，也仅次于美国排名世界第二。

联想、中科曙光以及浪潮都已经成为全球前三的超算制造商，500台超算中，有312台超算来自这三家企业。如同杨元庆说的，如果说在互联网时代，中国是一个赶超的角色，那么在智能化阶段，中国很有可能成为引领者。

而联想，正在持续发力。

三、被低估的价值

创新、转型、组织变革下，联想向内在内增长；PC稳居龙头、各业务向前且智能化阶段性胜利下，向外，联想也在强劲增长；向时代看，联想内外驱动也已经拿下了数字智能时代的船票。

但联想的价值远不止于当下所获得的成绩。

上个月，联想获得三大国际信用评级机构授予投资级评级，分别为穆迪Baa3评级/前景稳定、 标普BBB-评级/前景稳定、 以及惠誉BBB-评级/展望正面。

这三家机构，是世界上最有影响力的评级机构，1975年时他们就已获得美国证券交易委员会SEC认可，被评为美国的“全国认定的评级组织”。经济学家弗里德曼也曾说：我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。

需要注意的是，三大评级机构给中国公司授予的级别，普遍要比国内评级机构要低很多，也就是说，联想的这个评级，相较于国内评级，拥有更高的含金量。

市场领导地位、可持续增长与前景以及稳健的财务基础都是这三家机构所看重的因素。

穆迪认为，联想作为一家行业领先的个人电脑供应商，有悠久的经营历史，以及在内生与非内生业务增长方面都有良好的过往业绩，在公司多样化和平衡业务地域覆盖能力方面表现出色，财务具备极好的流动性。

惠誉的评级预计联想将继续保持在全球个人电脑行业的市场领导地位，盈利能力稳步改善，在全球服务器市场上的收入增加，软件和服务业务营收稳健提高，自由现金流持续为正数，且承诺使用多余现金减少债务。

标普则表示，这一评级反映了联想在个人电脑市场占有强势地位，且拥有良好的供应链管理能力，遍布全球的市场需求和制造基地，以及相对低的调整后债务杠杆水平。

资本市场中，联想也颇受资本青睐，银行买入评级调高。

中金就很看好联想相对灵活、稳定的定位，以及其在PC和服务器端市场占有率的提升，它认为，联想作为服务器市场的核心竞争者，看好联想服务器业务在国内外两大市场的进一步拓展。

显然，今天的联想，已经不能用传统的PC零售商去定义，而它也不仅仅靠PC业务一条腿走路。根据联想官方数据，在国内其非PC新业务持续保持着年比年超过30%的增长，目前年营业额超过200亿元，收入占比已接近1/4。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示：“科技对于人类而言比以往任何时候都不可或缺。新常态催生了客户的新需求，而我们将通过不懈努力予以满足。过去这个季度的强劲业绩是我们不断努力的成果，而未来，我们还将凭借深入执行服务导向的智能化转型战略，实现长期可持续的增长。”

这次财报展现出来的强劲，只是刚刚开始而已。

参考资料：《联想集团(00992)获三大国际信用评级机构授予投资级评级》智通财经